18

Báo Cáo Chuyên Sâu Về Chương Trình Golden Visa Châu Âu: Định Nghĩa, Đối Tượng và Phân Tích Xu Hướng Pháp Lý Giai Đoạn 2024–2025

I. Tổng Quan và Khái Niệm Nền Tảng của Golden Visa (Thị Thực Vàng)

A. Định nghĩa Golden Visa: Chương trình Cư trú thông qua Đầu tư (RBI)

Golden Visa (Thị Thực Vàng) là tên gọi phổ biến cho các chương trình Residency by Investment (RBI), hay Cư trú thông qua Đầu tư. Đây là một cơ chế được nhiều quốc gia châu Âu, đặc biệt là các nước trong Liên minh Châu Âu (EU), đề xuất để cung cấp tư cách cư trú hợp pháp cho công dân ngoài khối EU/EEA/Thụy Sĩ.¹ Quyền cư trú này được cấp đổi lấy một khoản đầu tư tài chính đáng kể vào nền kinh tế của quốc gia sở tại.³

Mục tiêu cốt lõi của việc ban hành các chương trình Golden Visa là nhằm thu hút nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), giúp vực dậy thị trường bất động sản và củng cố nền kinh tế, đặc biệt sau các giai đoạn khủng hoảng tài chính.¹ Golden Visa được xem là một “nam châm” thu hút các nhà đầu tư lớn trên toàn cầu.

B. Phân biệt Golden Visa (RBI) và Quyền Công dân qua Đầu tư (CBI)

Trong thẩm định chiến lược di trú, điều tối quan trọng là phải phân biệt rõ ràng giữa Golden Visa (RBI) và Quyền Công dân qua Đầu tư (Citizenship by Investment – CBI).¹ Golden Visa chỉ cung cấp giấy phép cư trú (Residence Card), trong khi CBI cung cấp quyền công dân trọn đời và hộ chiếu.¹

Quyền cư trú mang lại các đặc quyền giới hạn hơn, chủ yếu là quyền sinh sống hợp pháp tại quốc gia cấp phép và đi lại tự do trong khối Schengen.¹ Ngược lại, quyền công dân mở khóa toàn bộ quyền lợi, bao gồm quyền bầu cử, quyền sở hữu đất (ở một số nước) và quan trọng nhất là quyền sinh sống, học tập, làm việc tại bất kỳ quốc gia nào trong khối EU (27 nước) nếu là công dân EU.³ Hầu hết các chương trình Golden Visa đều có yêu cầu cư trú tối thiểu để duy trì hoặc để chuyển đổi lên quốc tịch, trong khi các chương trình CBI thường không yêu cầu lưu trú.⁵

Việc lựa chọn Golden Visa hay CBI phụ thuộc vào mục tiêu di trú và thời gian mong muốn đạt được hộ chiếu.

Tiêu chí	Golden Visa (Residency by Investment – RBI)	Quyền Công Dân qua Đầu Tư (Citizenship by Investment – CBI)
Sản phẩm Nhận được	Thẻ cư trú (Residence Card)	Hộ chiếu (Passport) trọn đời
Quyền lợi Cốt lõi	Quyền cư trú hợp pháp, đi lại miễn visa Schengen 1	Quyền công dân đầy đủ, tự do sinh sống tại 27 nước EU (nếu là CBI EU) 5
Yêu cầu Cư trú	Thường có yêu cầu lưu trú tối thiểu để gia hạn/lên quốc tịch (Ví dụ: Bồ Đào Nha 7 ngày/năm) 6	Rất ít hoặc không có yêu cầu lưu trú 5
Thời gian Cấp phép	Thường dưới 1 năm 7	Rất nhanh, vài tháng 5
Lộ trình Quốc tịch	Phải trải qua giai đoạn cư trú 5-10 năm và đáp ứng điều kiện bổ sung 6	Có ngay Quốc tịch trọn đời 5

C. Sự chuyển đổi Mục tiêu Đầu tư và Dòng thời gian Pháp lý

Các chương trình Golden Visa châu Âu bùng nổ trong giai đoạn 2010–2016, với các nước như Bồ Đào Nha (2012), Tây Ban Nha và Hy Lạp (2013) lan tỏa làn sóng đầu tư mạnh mẽ, chủ yếu gắn với bất động sản.⁸

Tuy nhiên, kể từ năm 2017 đến nay, đã có sự chuyển dịch mục tiêu chiến lược và siết chặt quy định. Ban đầu, các chương trình Golden Visa được thiết kế để vực dậy thị trường bất động sản.¹ Tuy nhiên, việc tập trung quá mức vào bất động sản đã dẫn đến những hệ lụy xã hội không mong muốn, như việc đẩy giá nhà lên cao và làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng nhà ở tại các khu vực đô thị lớn (điển hình như Tây Ban Nha, nơi 94% Golden Visa được cấp liên quan đến đầu tư bất động sản).⁹

Do đó, các chính phủ đã bắt đầu chuyển hướng chiến lược. Mục tiêu đầu tư giờ đây được định hướng lại từ việc mua tài sản thụ động sang các hình thức chuyển vốn có giá trị gia tăng thực sự cho nền kinh tế, bao gồm đầu tư vào quỹ vốn cổ phần mạo hiểm, nghiên cứu khoa học, hoặc tạo việc làm.⁶ Sự thay đổi này thể hiện việc các quốc gia đã đạt được mục tiêu phục hồi ban đầu nhưng cần giảm thiểu tác động tiêu cực lên thị trường nhà ở và hướng FDI tới các lĩnh vực sản xuất hoặc đổi mới sáng tạo.

II. Đối Tượng Mục Tiêu và Lợi Ích Cốt Lõi của Golden Visa

A. Chân dung Đối tượng áp dụng

Golden Visa được thiết kế dành cho các công dân không thuộc khối EU/EEA/Thụy Sĩ, có nguồn tài chính dồi dào, tìm kiếm một giải pháp cư trú ổn định tại châu Âu.² Các chương trình này chủ yếu nhắm vào các nhà đầu tư lớn từ các thị trường trọng điểm như Trung Quốc, Trung Đông, Nga, và các nhà đầu tư từ Việt Nam.¹

Các yêu cầu cơ bản đối với đương đơn thường bao gồm:

1. Độ tuổi: Phải từ 18 tuổi trở lên.²
2. Lịch sử tư pháp: Có tiền án tiền sự sạch sẽ từ quốc gia sở tại và quốc gia nộp hồ sơ.²
3. Nguồn vốn: Ngân quỹ cho khoản đầu tư phải được chứng minh là hợp pháp và được chuyển từ bên ngoài quốc gia sở tại.²
4. Kinh nghiệm và trình độ: Phần lớn các chương trình Golden Visa châu Âu không yêu cầu kinh nghiệm quản lý, trình độ học vấn hay ngoại ngữ (trừ khi xin lên quốc tịch).⁷

B. Chính sách Đoàn tụ Gia đình

Một lợi ích lớn của Golden Visa là khả năng đưa cả gia đình theo hồ sơ, đảm bảo một cuộc sống ổn định và an toàn tại châu Âu cho nhiều thế hệ.¹¹

Phạm vi gia đình thường bao gồm vợ/chồng và con cái phụ thuộc.¹ Ở một số quốc gia (ví dụ: Síp, Bồ Đào Nha, Malta), chương trình còn mở rộng quyền thường trú cho cả bố mẹ ruột và bố mẹ vợ/chồng (tổng cộng 3 thế hệ).¹

Đáng chú ý, chương trình Golden Visa Bồ Đào Nha có ưu điểm vượt trội là không giới hạn độ tuổi của con cái đi kèm hồ sơ, miễn là con cái còn độc thân và phụ thuộc tài chính vào đương đơn chính.⁶ Đây là một yếu tố quan trọng đối với các nhà đầu tư có con cái đã trưởng thành nhưng vẫn đang trong quá trình học tập hoặc chưa tự chủ tài chính.

C. Lợi ích Cốt lõi và Quyền lợi Liên Quốc Gia

1. Tự do Di chuyển trong Khối Schengen

Quyền lợi hấp dẫn nhất mà Golden Visa mang lại là quyền tự do đi lại miễn visa trên toàn bộ Khu vực Schengen, bao gồm 29 quốc gia châu Âu (như Ý, Pháp, Đức, Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha, Hy Lạp, v.v.).¹ Thẻ cư trú cho phép nhà đầu tư và gia đình đi lại giữa các nước này, mặc dù thời gian lưu trú tối đa tại bất kỳ quốc gia nào trong khối Schengen (ngoài quốc gia cấp visa) là 90 ngày mỗi 6 tháng.⁷

2. Chất lượng Cuộc sống và Phúc lợi

Nhà đầu tư và gia đình được quyền tự do sinh sống, làm việc, và học tập tại quốc gia cấp Golden Visa.⁴ Các quốc gia châu Âu cung cấp quyền lợi y tế và giáo dục chất lượng cao, thường được xếp hạng hàng đầu thế giới.¹ Ví dụ, công dân Hungary, Bulgaria, hoặc Malta được hưởng các phúc lợi y tế và giáo dục như người bản xứ.¹¹

3. Lộ trình Quốc tịch EU

Mặc dù Golden Visa chỉ cấp quyền cư trú, giá trị chiến lược lớn nhất nằm ở lộ trình dẫn đến quyền công dân EU. Quyền công dân EU cho phép cả gia đình sinh sống và làm việc tại bất kỳ quốc gia nào trong 27 nước thành viên EU, một quyền lợi vượt xa quyền đi lại Schengen.⁷

Do đó, các nhà đầu tư thường ưu tiên các chương trình có lộ trình lên quốc tịch dễ dàng và yêu cầu cư trú tối thiểu thấp. Ví dụ, Bồ Đào Nha nổi bật với yêu cầu cư trú thấp nhất trong các chương trình Golden Visa hiện tại (chỉ 7 ngày/năm) và lộ trình lên quốc tịch sau 5 năm giữ Golden Visa.⁷ Đối với nhà đầu tư tìm kiếm quyền tự do di chuyển tối đa và bảo hiểm rủi ro chính trị, hộ chiếu EU (như hộ chiếu Bồ Đào Nha, xếp hạng quyền lực top 5 thế giới, miễn visa 187 nước ⁴) là mục tiêu chiến lược cuối cùng.

III. Áp Lực Pháp Lý Toàn Khối và Xu Hướng Đóng Cửa Chương Trình (2024–2025)

A. Áp lực Tuân thủ từ Liên minh Châu Âu

Trong những năm gần đây, các chương trình Golden Visa phải đối mặt với áp lực gia tăng đáng kể từ Liên minh Châu Âu. Ủy ban Châu Âu (EC) và Quốc hội Châu Âu đã đưa ra nhiều báo cáo, cảnh báo về rủi ro tuân thủ pháp lý, đặc biệt là các vấn đề liên quan đến chống rửa tiền và tài trợ khủng bố (AML/CFT), gian lận thuế và an ninh khu vực.⁸

Các báo cáo này khuyến nghị các nước thành viên cần siết chặt tiêu chuẩn và hài hòa khung kiểm soát, loại bỏ các mô hình đầu tư thiếu minh bạch. Sự siết chặt này đòi hỏi nhà đầu tư phải chuẩn bị hồ sơ nguồn vốn cực kỳ minh bạch và tuân thủ các quy định due diligence nghiêm ngặt ngay từ ngày đầu nộp hồ sơ.²

B. Hiện trạng các Chương trình Đóng cửa và Thay đổi Luật

Xu hướng pháp lý năm 2024–2025 cho thấy nhiều quốc gia đã và đang đóng cửa hoặc thay đổi mạnh mẽ các chương trình Golden Visa, đặc biệt là hình thức đầu tư bất động sản, do lo ngại về tác động xã hội và kinh tế.

1. Tây Ban Nha (Chấm dứt Chương trình)

Chính phủ Tây Ban Nha đã xác nhận ý định chấm dứt chương trình Golden Visa, dự kiến có hiệu lực vào ngày 3 tháng 4 năm 2025.⁹ Quyết định này được đưa ra bởi sự lo ngại rằng chương trình đã làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng nhà ở, khi phần lớn trong số 14.576 Golden Visa được cấp từ 2013–2023 đều gắn với đầu tư bất động sản tại các khu vực đô thị lớn.⁹ Việc Tây Ban Nha, một nền kinh tế lớn của EU, đóng cửa chương trình tạo ra một tiền lệ đáng báo động, cho thấy sự không ổn định lâu dài của các cơ chế RBI truyền thống.

2. Bồ Đào Nha (Loại bỏ Bất động sản)

Bồ Đào Nha đã chính thức đóng cửa hình thức đầu tư bất động sản đối với Golden Visa từ tháng 10 năm 2023.⁶ Thủ tướng Bồ Đào Nha tuyên bố rằng chương trình đã hoàn thành mục tiêu ban đầu (hỗ trợ phục hồi kinh tế sau khủng hoảng tài chính 2009–2011) và không còn cần thiết đối với lĩnh vực bất động sản.⁴ Hiện tại, Bồ Đào Nha chỉ duy trì các hình thức đầu tư liên quan đến chuyển vốn, quỹ đầu tư mạo hiểm, nghiên cứu khoa học, và tạo việc làm.²

3. Các quốc gia khác

Xu hướng siết chặt không chỉ diễn ra ở EU mà còn ở các khu vực lân cận. Hà Lan, Anh, và Ireland cũng đã dừng các chương trình đầu tư định cư tương tự từ 2022 đến 2024 do lo ngại về kinh tế và an ninh.⁹ Điều này củng cố quan điểm rằng “cửa sổ vàng” để tham gia các chương trình phổ biến đang thu hẹp lại hoặc trở nên đắt đỏ hơn đáng kể.

C. Chiến lược trong bối cảnh Pháp lý thay đổi

Trong môi trường pháp lý thay đổi nhanh chóng, các nhà đầu tư phải nhận thức rằng rủi ro pháp lý có thể áp đảo rủi ro thị trường. Sự thay đổi đột ngột luật pháp (như việc Tây Ban Nha đóng cửa hoặc Bồ Đào Nha loại bỏ BĐS) cho thấy tính không chắc chắn của các chương trình này.

Do đó, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cần hành động nhanh chóng và chọn lựa các chương trình có cơ cấu đầu tư ít gây ra tranh cãi xã hội (ví dụ: chuyển vốn thay vì mua BĐS nhà ở) và có lộ trình lên quốc tịch rõ ràng. Sự chậm trễ có thể dẫn đến việc phải đối mặt với các thay đổi pháp lý hồi tố hoặc mất đi cơ hội tiếp cận các chương trình còn lại.

IV. Đánh Giá So Sánh Chương Trình Golden Visa Chủ Lực (2024–2025)

Trong bối cảnh các chương trình RBI gắn với bất động sản bị siết chặt, Hy Lạp, Bồ Đào Nha, Malta và Síp vẫn là các lựa chọn hàng đầu cho nhà đầu tư Việt Nam, nhưng với những yêu cầu và ưu điểm rất khác nhau.

A. Golden Visa Bồ Đào Nha: Tối ưu hóa Lộ trình Quốc tịch

Sau khi loại bỏ hình thức đầu tư bất động sản vào tháng 10/2023, Bồ Đào Nha định vị lại chương trình của mình, tập trung vào các hình thức đầu tư mang lại lợi ích trực tiếp hơn cho nền kinh tế sản xuất.

Các Hình thức Đầu tư Chính (Hiệu lực 2024):

• Quỹ Đầu tư: Đầu tư tối thiểu €500.000 vào các quỹ đầu tư hoặc quỹ vốn cổ phần mạo hiểm nhằm vốn hóa các công ty trong nước.⁶
• Nghiên cứu Khoa học: Đầu tư tối thiểu €500.000 vào các hoạt động nghiên cứu.⁶
• Thành lập Công ty và Việc làm: Đầu tư tối thiểu €500.000 và tạo ra 5 việc làm ổn định, hoặc thành lập công ty mới và tạo 10 việc làm.⁶
• Dự án Nghệ thuật và Di sản Văn hóa: Đầu tư tối thiểu €250.000.⁶

Lợi thế Chiến lược: Bồ Đào Nha là lựa chọn hàng đầu cho những ai coi lộ trình lên quốc tịch là mục tiêu chính.

• Yêu cầu cư trú tối thiểu: Chỉ cần lưu trú vật lý 7 ngày/năm (hoặc 14 ngày/2 năm).⁶
• Nhập tịch: Sau 5 năm giữ Golden Visa và đạt trình độ ngôn ngữ cơ bản A2.⁷ Đặc biệt, luật quốc tịch Bồ Đào Nha 2024 cho phép tính thời gian cư trú 5 năm từ ngày nộp đơn thay vì ngày nhận được giấy phép cư trú, giúp rút ngắn thời gian chờ đợi đáng kể.²

B. Golden Visa Hy Lạp: Không yêu cầu Cư trú Vật lý

Chương trình Golden Visa Hy Lạp, gắn liền với đầu tư bất động sản, vẫn duy trì nhưng đã chứng kiến sự tăng giá mạnh mẽ nhằm giải quyết vấn đề tăng giá nhà ở.¹⁷

Mức Đầu tư Bất động sản Cập nhật (Hiệu lực 4/2024):

• Khu vực Trọng điểm: Mức đầu tư tối thiểu tăng từ €250.000 lên €800.000 tại các thành phố lớn (Athens, Thessaloniki) và các đảo nổi tiếng (Mykonos, Santorini).⁹
• Các khu vực khác: Mức đầu tư tăng lên €400.000.⁹
• Ngoại lệ: Đầu tư vào bất động sản cần cải tạo hoặc chuyển đổi công năng sang nhà ở vẫn giữ mức €250.000.⁹

Lợi thế Cốt lõi: Lợi ích lớn nhất của Golden Visa Hy Lạp là không có yêu cầu cư trú vật lý để duy trì thẻ thường trú, chỉ cần duy trì tài sản đầu tư.⁹ Điều này phù hợp với các nhà đầu tư chỉ cần thẻ cư trú cho mục đích đi lại Schengen và bảo hiểm rủi ro, nhưng không có ý định chuyển đến châu Âu sinh sống ngay lập tức.

C. Chương trình Thường trú Malta (MPRP) và Síp (Cyprus)

1. Chương trình Thường trú Malta (MPRP)

MPRP cung cấp quyền thường trú nhân (PR) và tự do đi lại trong Khu vực Schengen.¹⁸ Đây là một trong những chương trình có chi phí thấp nhất nhưng cấu trúc đầu tư phức tạp, yêu cầu kết hợp giữa trao tặng chính phủ và đầu tư vào bất động sản.

• Mức Đầu tư: Cấu trúc đầu tư tối thiểu bao gồm: Trao tặng Chính phủ (€60.000), đóng góp quỹ cộng đồng (€2.000), cùng với chi phí thuê hoặc mua bất động sản trong 5 năm.¹⁹ Tổng mức đầu tư tối thiểu ước tính từ €110.000 đến €212.000 tùy thuộc vào cấu trúc gia đình và phương án thuê/mua nhà.¹⁸
• Quyền lợi: Quyền thường trú vĩnh viễn, cho phép bao gồm tới 4 thế hệ, và không yêu cầu cư trú vật lý.¹² Malta cũng có lợi thế về thuế suất cá nhân cạnh tranh.¹⁸

2. Chương trình Thường trú Síp (Cyprus)

Síp là thành viên EU và cũng cung cấp quyền thường trú nhân vĩnh viễn (Permanent Residency).

• Mức Đầu tư: Tối thiểu €300.000 (chưa bao gồm VAT) vào một hoặc nhiều bất động sản cư trú, hoặc vào vốn cổ phần/quỹ đầu tư tại Síp.¹³
• Quyền lợi: Thẻ thường trú vĩnh viễn, đoàn tụ gia đình 3 thế hệ.¹³ Mặc dù Síp chưa nằm trong Schengen, người có thẻ thường trú vẫn được hưởng các quyền lợi cao cấp về giáo dục, y tế và có lộ trình lên quốc tịch EU sau 7 năm.¹³

Bảng So sánh Tổng quan các Chương trình Golden Visa/Thường Trú Châu Âu (Cập nhật 2024/2025)

Quốc gia	Tên Chương trình	Mức Đầu tư Tối thiểu (EUR)	Hình thức Đầu tư Chính	Tình trạng BĐS	Yêu cầu Cư trú Tối thiểu	Thời gian lên Quốc tịch EU
Bồ Đào Nha	Golden Visa (ARI)	Từ €250.000 (Nghệ thuật) / €500.000 (Quỹ Vốn) 6	Quỹ Vốn, Nghiên cứu KH, Tạo việc làm 2	Đã đóng cửa (Oct 2023) 6	7 ngày/năm 7	5 năm (Tính từ ngày nộp đơn) 2
Hy Lạp	Golden Visa	€250.000 – €800.000 (Thay đổi 4/2024) 9	Bất động sản 7	Đang duy trì, mức tăng cao 9	Không yêu cầu 9	7 năm (Nếu đáp ứng) 13
Tây Ban Nha	Golden Visa	€500.000	Bất động sản, Trái phiếu CP 15	Đề xuất đóng cửa (Dự kiến 2025) 9	Yêu cầu ở lại để gia hạn 5	10 năm
Malta	MPRP (Thường trú)	~€110.000 – €212.000 (Tùy cấu trúc) 18	Trao tặng Chính phủ + Thuê/Mua BĐS 19	Duy trì (Thuê/Mua) 20	Không yêu cầu 18	6-11 năm (Khó hơn)
Síp	Thường trú (PR)	€300.000 + VAT 13	Bất động sản, Quỹ đầu tư Síp 13	Duy trì 13	1 lần thăm/2 năm	7 năm 13

V. Thẩm định Chiến lược và Khuyến Nghị cho Nhà Đầu Tư

A. Phân tích Chiến lược Lựa chọn Chương trình

Quyết định đầu tư định cư cần dựa trên mục tiêu cuối cùng: sở hữu hộ chiếu EU hay chỉ cần quyền cư trú linh hoạt.

1. Chiến lược Ưu tiên Quốc tịch và Hộ chiếu EU: Đối với nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn muốn sở hữu hộ chiếu EU quyền lực, Bồ Đào Nha là lựa chọn tối ưu. Mặc dù hình thức đầu tư đã chuyển sang quỹ vốn (tối thiểu €500.000), chương trình này cung cấp lộ trình nhập tịch nhanh nhất (5 năm) với yêu cầu cư trú vật lý cực kỳ thấp (7 ngày/năm).² Điều này đảm bảo nhà đầu tư không cần phải gián đoạn công việc kinh doanh hiện tại để thỏa mãn điều kiện cư trú, trong khi vẫn đạt được mục tiêu hộ chiếu EU.
2. Chiến lược Ưu tiên Quyền cư trú Linh hoạt và Schengen: Nếu nhà đầu tư chỉ tìm kiếm quyền thường trú vĩnh viễn, tự do đi lại Schengen, và không có ý định sinh sống tại châu Âu, Hy Lạp hoặc Malta/Síp là các lựa chọn thích hợp. Hy Lạp cung cấp giải pháp BĐS (mặc dù đắt đỏ hơn nhiều) mà không yêu cầu cư trú.⁹ Malta cung cấp giải pháp chi phí thấp hơn và khả năng bao gồm nhiều thế hệ, cũng không yêu cầu lưu trú vật lý.¹⁸

B. Minh bạch Hóa Nguồn Vốn và Rủi ro Tuân thủ

Trong môi trường pháp lý ngày càng siết chặt, thách thức lớn nhất đối với nhà đầu tư không còn là tìm kiếm khoản đầu tư, mà là việc chứng minh sự minh bạch của nguồn vốn (AML/CFT).⁸ Việc này đòi hỏi sự chuẩn bị kỹ lưỡng ngay từ đầu, đảm bảo dòng tiền đầu tư được chuyển từ bên ngoài quốc gia sở tại và được hợp thức hóa rõ ràng. Chiến lược đầu tư thành công trong giai đoạn 2025–2030 sẽ thuộc về những nhà đầu tư có khả năng thiết kế cấu trúc tài chính đa tài sản (quỹ, doanh nghiệp) phù hợp với luật pháp mới và chuẩn mực minh bạch cao của EU.⁸

C. Đánh giá Mục tiêu Đầu tư: Di trú thay vì Lãi vốn

Với việc các chương trình Golden Visa gắn với bất động sản bị loại bỏ hoặc tăng giá mạnh, nhà đầu tư cần thay đổi kỳ vọng về lợi nhuận. Đầu tư vào các quỹ mạo hiểm hoặc các dự án nghiên cứu khoa học theo yêu cầu của Bồ Đào Nha thường mang lại rủi ro thanh khoản cao hơn và lợi nhuận không chắc chắn bằng bất động sản truyền thống.

Do đó, mục tiêu chính của Golden Visa trong giai đoạn hiện nay là Quản lý Rủi ro Di trú và Lối sống (Migration/Lifestyle Hedge), chứ không phải tìm kiếm lợi nhuận vốn (Capital Gain).⁸ Khi đánh giá khoản đầu tư €500.000 vào quỹ Bồ Đào Nha hoặc €800.000 vào BĐS Hy Lạp, nhà đầu tư phải tính đến “chi phí” để mua lấy quyền tự do đi lại, quyền công dân EU và sự an toàn về pháp lý/an ninh cho gia đình.

VI. Kết Luận và Khuyến Nghị

Golden Visa là chương trình Residency by Investment (RBI) được thiết kế để thu hút vốn từ công dân ngoài EU/EEA, mang lại quyền cư trú, tự do di chuyển Schengen và lộ trình lên quốc tịch EU cho cả gia đình.

Phân tích hiện trạng pháp lý 2024–2025 cho thấy thị trường đang chuyển mình mạnh mẽ do áp lực từ EU và các vấn đề xã hội (khủng hoảng nhà ở). Việc Tây Ban Nha đóng cửa và Bồ Đào Nha loại bỏ hình thức bất động sản đã định hình lại sân chơi, chuyển ưu tiên sang các hình thức đầu tư chuyển vốn có tính sản xuất cao.

Khuyến nghị chiến lược cho nhà đầu tư:

1. Ưu tiên Hành động Nhanh chóng: Cửa sổ cơ hội đang thu hẹp. Những nhà đầu tư quan tâm đến Hy Lạp cần hành động trước khi các thay đổi về giá có hiệu lực hoàn toàn, trong khi những người ưu tiên quốc tịch nên tập trung vào các hình thức chuyển vốn của Bồ Đào Nha trước khi chương trình này có thể bị siết chặt thêm.⁹
2. Chọn Lộ trình Nhập tịch: Đối với mục tiêu dài hạn, Bồ Đào Nha (yêu cầu cư trú 7 ngày/năm, 5 năm nhập tịch) vẫn là lộ trình tối ưu nhất để đạt được quyền công dân EU quyền lực, mặc dù chi phí đầu tư vào quỹ vốn cao hơn.²
3. Đảm bảo Tuân thủ Tuyệt đối: Rủi ro lớn nhất hiện nay là tuân thủ AML/CFT. Nhà đầu tư phải hợp tác với các chuyên gia luật để xây dựng hồ sơ nguồn vốn minh bạch, đảm bảo khoản đầu tư được thực hiện một cách an toàn và hợp pháp, tránh rủi ro pháp lý trong tương lai.⁸

Bất kể lựa chọn chương trình nào, nhà đầu tư nên coi Golden Visa là một công cụ bảo hiểm di trú chiến lược, chứ không phải là một kênh đầu tư sinh lời chủ yếu.

Theo IMM Consulting

Xem thêm: Thẻ Xanh Châu Âu (EU Blue Card) là gì?